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光伏行业进入整合时代电站资产并购活跃

来源:经济参考报

时间:2019-04-10

光伏 装机量

摘要:2018年是中国光伏产业转型调整的一年,6月1日国家发改委、财政部、国家能源局联合印发《关于2018年光伏发电有关事项的通知》(业内称“531新政”),再次下调度电补贴,大幅收缩享有补贴的年度光伏新增装机总量,分布式光伏项目规模设置上限为10GW。2019年1月份以来则加强了对无补贴光伏项目的推广。

2018年6月份以来,中国光伏行业新增装机容量放缓,行业进入整合阶段。与此同时,光伏电站资产交易容量和交易金额在经历快速增长。


2018年是中国光伏产业转型调整的一年,6月1日国家发改委、财政部、国家能源局联合印发《关于2018年光伏发电有关事项的通知》(业内称“531新政”),再次下调度电补贴,大幅收缩享有补贴的年度光伏新增装机总量,分布式光伏项目规模设置上限为10GW。2019年1月份以来则加强了对无补贴光伏项目的推广。


政策转向、产业转型之下,在建或计划建设的光伏电站收益前景受挫,新增装机容量下滑。根据国家能源局数据,2018年我国光伏新增装机量超过43GW,同比下降18%;其中集中式约23GW,同比下降31%;分布式约20GW,同比增长放缓至5%。


“光伏市场进入存量时代。”多位业内人士判断,行业整合将是行业未来发展的焦点。


普华永道中国能源行业并购专家鲁冰表示,在未来光伏新增装机容量全面放缓的情况下,行业内大中型企业将更多依赖收并购的方式获得装机容量的提升,而行业内小型企业受国家补贴兑付延后以及经营风险影响,现金流压力较大,有可能通过出售资产的方式实现退出,“行业集中度将进一步提升。”


随之而来的是光伏电站交易开始活跃。“‘531新政’之前,光伏电站市场多以新增投资装机为主。‘531新政’后不到半年时间,电站资产交易数量、金额和容量超过了前三年总和。”普华永道中国能源、基础设施及矿业并购交易主管合伙人翟黎明介绍。


近日普华永道联合及德国莱茵 TüV集团联合发布《2019中国光伏电站资产交易白皮书》,根据不完全统计,2018年上半年中国光伏电站资产交易容量为50MW,较前两年保持稳定,下半年则陡增至1295MW。


与传统集中式地面电站不同,分布式电站将面临更多元化的投资者。“分布式电站规模比较小,需要的投资额相对较低,除了传统发电企业,目前已经有行业外机构,如金融、物流公司等进入这个市场。”翟黎明说。


同时TüV莱茵大中华区太阳能服务副总裁邹驰骋建议,应注意电站资产并购收购中存在的风险点。“首先是技术风险。过去中国存在‘赶装机’的情况,零部件供应不足时就临时替换,导致某些电站的质量水平较差,尤其是分布式电站。”


另外,要关注电站的现金流情况。如果收入存在不确定性或者滞后,对投资收益影响较大;还有债务情况,包括融资成本、融资结构、是否存在资金错配问题。“光伏暴利的时代不在了。电力资产是长期资产,投资周期长达15到20年,能接受稳健回报的长期资金在中国仍然相对缺乏。”邹驰骋说。


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